问︰宏利最近又再集资，你对其前景有何看法？
答︰宏利最近公布的业绩令人失望，管理层的表现似乎相当笨拙。它的集资规模不算太大，但错在透过配售方式进行，剥夺股东认购的权利，沟淡了股东的权益。最令人吃惊的，是宏利的新任行政总裁邓广能早前还斩钉截铁表示毋须集资，现在却反口覆舌。如果筹得的资金是用来加强资产负债表的话，那还好，可是宏利却表示会用来进行收购！既然如此，哪有余钱加强资本实力？这意味还有可能要再集资！
不过，我不认为这么大的一间保险公司会破产，尽管之前我在 AIG已错过一次，但到目前为止，我仍然认为宏利能透过销售量及毛利率上升赚钱。我相信其巨额拨备，有部分是基于精算问题，或许它假设了最差的情况，如股价大跌，大幅减低宏利现时持有的股票组合收益。虽然在股票组合到期前，任何预测均是言之过早，但要股东无止境等到这些股票赚大钱为止，并不公平。
无论如何，这令我们有机会买入一只又平又正的股票，在宏利的会计策略上，它可能走中间路线，留起部分盈余，待将来市况不佳时才入账，以长补短，长远来说结果并无不同。我认为宏利的销售策略相当成功，是一只好股票，尽管其管理层相当笨拙，就如纪勤表示汇丰要供股时一样。
问︰和其他中资银行相比，你觉得民生银行（ 1988）的招股价吸引吗？
答︰我从不相信招股书，因为管理层往往会在公司表现最佳时才招股，故招股书上的盈利，可能和公司未来表现大相径庭。不过，我颇为喜欢民生银行，但我会待它上市后一年，新股热潮冷却后再作决定。若它是一间好公司，长远发展也必定上佳；反之，则是小心驶得万年船。
问︰中移动表示未来会减少资本开支，你认为代表了什么？
答︰中移动是其中一间赚取现金的公司，它拥有足够的资金作不寻常扩展，甚至有余力应付特殊情况。所以，我冀望它能放宽派息政策，把派息比率增至七成半，惟这要获得大股东首肯。
问︰我以每股八十元买入和黄（ 13），值得继续持有吗？
答︰长实（ 1）持有和黄五成股权，但和黄的业务分散得多，包括了港口、零售、工业、加拿大油田，以及成本高但至今未有利润的 3G电讯业务。你应该是在两年前买入和黄，因为它的股价在金融海啸后急跌，惟也回复得很快。不过，和黄为电讯业务付出了高昂代价，就算未来有所改善，亦难免拖低盈利。
以现价五十三元计算，和黄的市值约二千三百亿元，往绩市盈率约十三倍，算是合理，尽管我对其部分盈利来源有所保留，但我相信其 3G业务，需要投入的资源将逐步减少，有助和黄表现。我对其前景有信心，不过需要耐心等候。
